Question → hypothèse → données → conclusion. Pas d’opinion.
Méthode d'allocation ETF pour particuliers européens : lire les régimes macro, structurer une exposition robuste et piloter avec discipline sans prédire les marchés.
Publié 2026-04-09 · MAJ 2026-04-09
Comprendre pourquoi Cap Nord existe : une discipline pour traverser les cycles, organiser une allocation robuste et agir sans dépendre d’un récit unique.
Publié 2026-04-09 · MAJ 2026-04-09
Analyse macro et portefeuille ETF pour particuliers européens — lire le régime dans les cours (taux réel, tendance de marché), structurer une allocation robuste, piloter sans storytelling.
Publié 2026-05-18 · MAJ 2026-07-05
Les actions sont imprévisibles : on suit la tendance (Faber). La macro s'explique par le taux réel (Wicksell, Barsky-Summers) mais arrive en retard — alors on lit le régime dans les cours.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-06-30
La matrice des actifs de Cap Nord ne croise pas croissance et inflation, mais le taux réel et la tendance de marché. Comment elle se lit, ce qu'elle montre, et ce qu'elle ne fait pas.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-06-30
On a testé la grille croissance × inflation sur 1871-2026 et 47 pays. Elle est persistante mais ne discrimine pas robustement les rendements : sous test de rotation, la significativité obligataire tombe de 94 % à 27 %. Ce qu'on lit à la place.
Publié 2026-06-12 · MAJ 2026-07-10
La grille classique découpe l'économie en 4 régimes selon l'inflation et la croissance. Intuitive — mais sous test, elle ne trie pas ce qu'elle prétend. Voici où elle craque et ce qu'on lit à la place.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-06-30
Un portefeuille robuste ne prédit pas : il assemble des actifs aux rôles complémentaires (actions, obligations, or, cash) pour rester viable dans plusieurs régimes. Lecture descriptive.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-06-30
Construire une allocation robuste avec Cap Nord : séparer la décision (allocation, expositions) de l'exécution (le support), et structurer pour tenir dans plusieurs régimes.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-10
La carte des actifs colore chaque pays selon la cohérence historique d'une classe d'actifs avec son régime — lu sur le taux réel et la tendance de marché. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-10
L'or est la base : sur longue période, aucune monnaie ne bat l'or. L'obligation est un bonus quand sa tendance mesurée en or monte et que le pays est sérieux. Et en cas de krach, le seul coussin qui reste, c'est l'or. Lecture descriptive.
Publié 2026-07-02 · MAJ 2026-07-11
La volatilité mesure l'agitation d'un prix ; le risque, c'est la perte qui ne revient pas. Un actif calme peut être dangereux, un actif nerveux peut être robuste. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Un prix de marché est un équilibre de flux, pas un verdict sur la valeur. Il peut rester déconnecté des fondamentaux des années — d'où l'on suit la tendance sans confondre 'ça monte' et 'c'est solide'. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Inflation, croissance, taux, emploi, classes d’actifs, unités : ce qu’on lit vraiment pour caractériser le régime d’un pays sans se faire piéger par la devise ni le court terme.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
J'ai cru au trading, puis j'ai fait le calcul honnête. La majorité des comptes particuliers perdent, la maison encaisse, et le vrai commerce, c'est vous vendre la méthode.
Publié 2026-07-13 · MAJ 2026-07-13
Ichimoku, RSI, stochastique passés au backtest sur plusieurs décennies : le signal simple tient tête au savant, et l'impôt achève le reste. Lecture descriptive.
Publié 2026-07-13 · MAJ 2026-07-13
Si presque tous les particuliers perdent, qui gagne au trading ? La maison, le vendeur de méthode, le pro structurel — jamais le dessin sur le graphique.
Publié 2026-07-13 · MAJ 2026-07-13
Chaque aller-retour d'un trader réalise un gain — donc un impôt. Celui qui garde diffère tout. La flat tax rend la victoire au buy-and-hold.
Publié 2026-07-13 · MAJ 2026-07-13
Le taux directeur ne se lit pas en niveau. Il se lit contre la cible d'inflation à 2 % — BCE DFR, Fed funds, BoJ — et contre la tendance. Un même 4 % peut être accommodant ou restrictif.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le taux court 3 mois ne se lit jamais seul. Euribor 3M, T-Bill 3M, SOFR : un input du term spread et un baromètre de la transmission monétaire. Ce qu'il mesure, ce qu'il ne dit pas, et comment Cap Nord s'en sert.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le taux long est l'ancre de toute l'économie. Un seul seuil institutionnel le régit — Maastricht, Protocole No 13, Art. 4 — et il est dynamique. Définition, composantes, lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le taux long débarrassé de l'inflation : TIPS, obligations indexées BCE, breakeven, trois méthodes de calcul, le r* comme seule référence, et la lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le term spread 10Y-3M, écart entre le taux souverain 10 ans et le taux 3 mois : définition, formule, inversion de courbe, modèle probit NY Fed et travaux d'Estrella & Mishkin (1998).
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le breakeven 10Y dit l'inflation que le marché redoute demain, pas celle déjà subie. Calcul nominal − réel (TIPS/OATi), sources FRED H.15 et ECB SDW — le thermomètre de la crédibilité monétaire.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
L'inflation CPI/HICP sans raccourci : panier, formule, méthode Laspeyres chaînée, cible BCE 2 %, critère Maastricht dynamique, et la lecture Cap Nord en statut OK/WATCH/BREACH.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
L'inflation sous-jacente (HICPX, CPI core, PCE core) sépare le durable du passager : elle retire énergie et alimentation pour ne garder que la tendance sur laquelle une banque centrale a prise. Définition, calcul, lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le prix monte d'abord à l'usine, avant le magasin. Le PPI mesure ce que les producteurs facturent — un signal amont de l'inflation. Définition, transmission vers le CPI, sources Eurostat STS et BLS, lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Un chiffre d'inflation cache d'où elle vient. Décomposer le CPI/HICP — énergie transitoire et importée, services persistants et domestiques, core structurel — pour séparer ce qui passe de ce qui dure.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Le panier HICP est un choix, pas une évidence : structure ECOICOP v2, pondérations zone euro, révision annuelle, postes exclus (OOH, FISIM) et les angles morts qui déforment l'inflation mesurée.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Trois banques centrales, une même cible : 2 %. BCE (stratégie 2021, HICP), Fed (PCE, pas CPI), BoJ (2013) — symétrie, horizon moyen terme, formulations exactes et sources institutionnelles.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Une inflation de 2 % paraît faible, mais composée sur 20 ans elle efface un tiers du pouvoir d'achat : 100 € en valent 67. Le chiffre, la formule et pourquoi il faut raisonner en réel. Descriptif.
Publié 2026-02-19 · MAJ 2026-07-11
Le PIB réel YoY dit si l'économie produit plus ou moins qu'il y a un an. Défini par les normes SNA 2008 / ESA 2010, il éclaire le contexte — mais chez Cap Nord, le régime se lit sur le taux réel et la tendance, jamais sur une grille croissance × inflation.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le PIB arrive en retard ; l'industrie parle chaque mois. Définition de l'indice de production industrielle, classification NACE Rev.2, méthode OCDE STS, et ce qu'il annonce avant le PIB dans Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Ventes au détail : ce que les ménages achètent en magasin, mois après mois. Volume contre valeur, sources Eurostat STS et U.S. Census Bureau, et la lecture directionnelle de Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le taux de chômage ne prévoit rien : il confirme. Définition ILO (19e ICLS 2013), trois critères cumulatifs, seuil d'alerte MIP 10 %, NAIRU, sources Eurostat et BLS, et son rôle d'indicateur retardé dans Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le chômage a une définition précise : trois critères qui tombent ensemble, fixés par la 19ème ICLS de l'OIT en 2013. Une heure de travail suffit à en sortir. Les mesures U3 à SU, le LFS Eurostat, et pourquoi le chiffre administratif dit autre chose.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
La croissance des salaires se lit à deux niveaux : pouvoir d'achat des ménages et pression sur l'inflation. Définition ILO, nominal vs réel, salaires négociés BCE, AHE américaines, boucle prix-salaires.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Un déficit est un flux, la dette son stock : définition ESA 2010, seuil Maastricht 60 % (Protocole n° 12 TFUE), règle 1/20 du PSC et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Un chiffre, un seuil de traité : −3 % du PIB. Définition ESA 2010, Protocole n° 12 TFUE, PSC et Fiscal Compact — et comment Cap Nord lit la discipline fiscale d'un État.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Un seuil, un texte, une règle. La dette publique de Maastricht : 60 % du PIB au Protocol No 12 Art. 1, réduction 1/20 du Six-Pack (Règl. 1177/2011), dette brute au sens ESA 2010. Le droit exact, sans arrondi.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Le déficit public ne doit pas dépasser 3 % du PIB. Le texte exact du Protocol No 12 Art. 1, ses deux exceptions légales, la procédure de déficit excessif (Art. 126 TFUE) et le volet correctif du PSC.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Le critère Maastricht sur l'inflation n'est pas un chiffre fixe : texte exact du Protocol No 13 Art. 1 TFUE, seuil dynamique (meilleurs 3 États + 1,5 pp), formule de calcul et valeurs de référence Eurostat.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Le critère taux longs de Maastricht n'est pas un seuil fixe. Texte exact du Protocol No 13 Art. 4, formule du seuil mobile — meilleurs 3 États membres + 2 pp — et son lien avec le critère d'inflation.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Un plancher que le déficit observé ne voit pas : le TSCG Art. 3 fixe le solde structurel à −0,5 % du PIB potentiel, corrigé du cycle, adossé au MTO et au mécanisme de correction automatique.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Un pays peut vivre au-dessus de ses moyens des années durant. Le stock, lui, ne ment pas : la NIIP mesure ce qu'on doit vraiment au reste du monde. L'UE trace la ligne à −35 % du PIB — texte exact, définition BPM6, lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Le seul seuil institutionnel sur la balance courante : Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I, −4 %/+6 % du PIB en moyenne 3 ans. Pourquoi l'asymétrie, ce que dit le BPM6.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Ce qu'un pays doit au reste du monde, en flux. Définition BPM6, composantes biens/services/revenus, seuil d'alerte MIP −4 %/+6 % (Règl. 1176/2011) — et comment Cap Nord le lit.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
La balance commerciale mesure exports moins imports — la composante la plus suivie du compte courant, mais jamais la position externe entière. Définition BPM6, biens vs services, sources Eurostat et Census. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Un seul seuil institutionnel encadre le REER : le MIP. Texte exact du Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I — ±5 % en zone euro, ±11 % hors zone euro, sur 3 ans — sa méthode de calcul et sa lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Le NULC signale la dérive des coûts salariaux avant qu'elle contamine les prix. Texte exact du Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I : +9 % en zone euro, +12 % hors zone euro sur 3 ans — et la lecture qu'en fait Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Un pays qui décroche des marchés mondiaux le paie en compétitivité. Le seuil MIP (Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I) fixe la ligne : variation sur 5 ans < −6 %, biens et services. Texte exact, méthode de calcul et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
L'Europe n'a qu'un seuil publié sur le prix des logements : le HPI réel qui grimpe de plus de +6 % en un an. Texte exact du Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I, définition du HPI déflaté et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Un seul seuil institutionnel encadre la dette privée dans l'UE : le MIP, stock ≤ 133 % du PIB. Texte exact du Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I, ce que le stock mesure, et pourquoi il ne se confond pas avec le flux de crédit.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Le crédit trop rapide précède la casse. L'UE a mis un chiffre dessus : ≤ 14 % du PIB par an (Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I). Texte exact, définition du flux, distinction avec le stock de dette privée.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Quand le bilan financier gonfle trop vite, la crise n'est jamais loin. Le seuil MIP (Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I) fixe la limite : +16,5 % de passifs financiers par an. Texte exact, définition et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Un seul seuil institutionnel encadre le chômage dans l'UE : le MIP, >10 % en moyenne sur 3 ans (Règlement 1176/2011 Annexe I). Texte exact, procédure, et pourquoi le NAIRU n'en est pas un.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Le chômage court se résorbe ; le chômage long s'installe. L'indicateur auxiliaire emploi MIP capte cette persistance : variation sur 3 ans > +0,5 pp (chômeurs ≥ 12 mois, 15-74 ans), ajouté au scoreboard en 2015. Définition ILO/LFS et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Le chômage des jeunes, indicateur auxiliaire emploi du MIP : seuil de +2 pp sur 3 ans (15-24 ans), ajouté au scoreboard en 2015. Définition ILO/LFS, volatilité cyclique et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Le chômage peut baisser pendant que le marché du travail se vide. Le taux d'activité capte ce retrait invisible : seuil MIP de −0,2 pp sur 3 ans (15-74 ans), auxiliaire ajouté au scoreboard en 2015, définition LFS et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-25 · MAJ 2026-07-11
Le crédit est le carburant de l'économie. Sa croissance dit si le financement porte l'activité ou l'emballe. Un seul seuil chiffré : le flux MIP > 14 % du PIB (Règl. 1176/2011). Définition BIS, BCE MFI loans, Fed H.8.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Quand le crédit gonfle plus vite que l'économie, la casse suit. L'écart crédit/PIB (méthode BIS, filtre HP lambda=400 000, repères Basel III 2 pp/10 pp) mesure cet excès avant qu'il ne se paie.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Le crédit qui gonfle trop vite annonce la casse bancaire. Le guide BCBS de décembre 2010 en fait un repère chiffré — filtre HP lambda=400 000, seuils 2 pp et 10 pp — mais jamais un déclencheur automatique.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-07-11
Une devise est toujours relative à ce qui la mesure. En dollar, on lit sa place dans le système ; en or, on neutralise la règle qui mesure — utile pour comparer, à condition de savoir que l'or bouge aussi. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Comprendre comment comparer les monnaies à partir de leur solidité extérieure, budgétaire, monétaire et de leur comportement selon les régimes macro.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Une monnaie refuge est une assurance, pas un moteur : elle amortit le stress mais pèse sur le rendement long terme. Pourquoi, et pourquoi sa protection tient au rôle, pas au mérite. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-10
Une devise forte monte face à une autre ; une devise solide tient dans le temps. Le prix n'est pas la structure — et confondre les deux fait courir après ce qui monte. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Dire qu'une monnaie est chère ou bon marché décrit sa position, pas sa direction. La valorisation n'est pas un signal de timing : cher peut le rester longtemps. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Le REER mesure la compétitivité-prix d'une monnaie face à ses partenaires. C'est l'un des rares indicateurs macro à seuil institutionnel explicite : ±5 %/±11 % sur 3 ans (MIP, Règl. 1176/2011, déflateur HICP).
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
Taux de change effectif nominal (NEER) : le change sans le maquillage de l'inflation. Définition, méthode BIS/BCE, lien avec le REER et lecture directionnelle Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
La valeur d'une monnaie contre le dollar. Aucun seuil légal, mais un rôle systémique : conventions de cotation, sources BCE et Fed H.10, lecture Cap Nord des pressions de change.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-07-11
L'avantage fiscal se paie toujours. Au CTO vous possédez vos titres et payez plein pot ; en assurance-vie vous payez moins mais détenez une créance, pas une propriété — que l'État peut geler. Les trois enveloppes lues sans fard, en descriptif.
Publié 2026-07-01 · MAJ 2026-07-11
Le DCA piloté dirige vos versements réguliers vers les classes sous-pondérées pour ramener le portefeuille vers sa cible — sans vente, donc sans impôt déclenché.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-10
Ce n'est pas le rendement qui construit un capital, c'est le temps. La mécanique des intérêts composés, et pourquoi la durée bat le taux.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Le lombard emprunte contre un portefeuille pour obtenir du cash sans vendre. Outil puissant mais asymétrique : une baisse de marché peut déclencher une liquidation forcée au pire moment. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Épargner transforme un salaire en capital ; le vrai enjeu est combien ce capital finance dans le temps. Taux d'épargne, durée, taux de retrait, séquence, inflation : les ordres de grandeur. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Retirer 4 % par an paraît prudent, mais selon l'ordre des rendements — le risque de séquence — ce niveau peut épuiser un capital. Ce n'est pas le taux qui décide, c'est le timing. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
La base 100 aligne les trajectoires pour les comparer — mais elle efface les niveaux, dépend du point de départ, et fait passer un simple rebond pour une performance. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
La moyenne mobile clarifie la tendance en effaçant le bruit — au prix de retarder les signaux et de masquer les chutes. Utile pour lire une tendance, trompeuse comme mesure de sécurité. Descriptif.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-07-11
Un signal « rare », un Top ETF de l'année, une flèche « on est ici » sur le Bitcoin : quatre appâts d'influenceurs, la même silhouette. Comment les lire.
Publié 2026-07-17 · MAJ 2026-07-17
